2021.09.02

华泰证券|禹洲集团(01628.HK)销售业绩优异 符合预期 财务持续稳健

  • 发布者:禹洲集团
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国际知名券商华泰证券近日发表研报指出,禹洲集团(01628.HK)2021年上半年采取以利润为导向的发展方针,实现营业收入人民币120亿元,毛利率升至约22%,核心利润为人民币11.4亿元。华泰证券认为,禹洲集团中期销售额和利润率均优于预期,稳健的财务状况以及优异的业绩表现将给投资人带来更多信心。



华泰证券指出,禹洲集团2021年上半年实现营业收入达人民币120亿元,毛利率升至约22%,核心净利润为人民币11.4亿元。集团2021年前7个月的累计合约销售金额为人民币624亿元,对应全年人民币1,100亿元合约销售目标,当前目标完成率为57%。华泰证券表示,2021年上半年禹洲集团实施了一系列的管控措施,来加强销售及运营管理,确保全年销售及交付的全面达标。




华泰证券指出,截至2021年上半年,禹洲集团总负债由2020年年末的人民币640亿元大幅下降到人民币602亿元,净资产负债率降低到80%左右,现金短债比持续提升至1.85倍,剔除预收款后的资产负债率为74%,较2020年底下降约4个百分点。随着禹洲集团资产负债表持续优化,预计2021年年底有望实现“三道红线”全部达标,各项指标全面进入绿档。华泰证券表示,禹洲集团未来几年债务模式设定了更严格的内部红线,坚持实行谨慎的财务规划,未来会把拿地金额严格控制在不超过同年销售额40%的水平。




华泰证券指出,禹洲集团2021年上半年审慎拿地,坚持追求以利润为导向的有质量增长。公司上半年仅花费了22亿元的权益支出地价增加4个优质项目,对应约人民币111亿元的可售货值。截至2021年上半年,禹洲拥有总土储约2,200万平方米,总货值约人民币4,428亿元,充裕的货值可满足公司未来两至三年的发展。



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