2021.08.31

德意志银行 | 禹洲集团(01628.HK)中期业绩兑现承诺 “三条红线”达标在望

  • 发布者:禹洲集团
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国际知名投行德意志银行近日发表研究报告指出,禹洲集团(01628.HK)在2021年上半年加强销售及运营管控,中期业绩兑现承诺,回归正常水平,营业收入为人民币120亿元,毛利率升至约22%。德意志银行表示,禹洲集团中期业绩超乎预期,债务结构持续优化,“三条红线”有望年底全部达标,看好禹洲未来稳健的发展。




德意志银行指出,2021年上半年禹洲集团业绩表现优异,合约销售金额达人民币527亿元,同比增长23%,收入达人民币120亿元,毛利率达22%,核心利润为人民币11.4亿元。此外,禹洲集团宣布派发中期股息每股5.3港仙,派息率高达35%。


禹洲集团2021年合约销售目标为人民币1,100亿元,2021年前7个月的合约销售金额达人民币624亿元,已完成了全年目标的57%。2021年下半年禹洲集团可售货值充裕,约人民币1,319亿元,其中约60%为新货,对应去化率达到43%即可完成全年目标。




德意志银行指出,禹洲集团总有息负债由2020年底的人民币640亿元大幅下降至2021年中期的人民币602亿元,加权平均融资成本持续下降至7.13%;现金短债比持续优化,提升至1.85倍。同时,净资产负债率降低到80%,剔除预收款后的资产负债率为74%,较2020年底下降约4个百分点,下降幅度令人满意。


该行表示,禹洲集团已经满足了“三道红线”要求中的两条,预计2021年年底有望实现“三道红线”全部达标,各项指标全面进入绿档。此外,禹洲集团没有发行过商业票据,债务结构十分稳健。德意志银行相信,禹洲集团稳健的财务表现以及良好的销售势头将给投资人带来更多信心。




德意志银行指出,禹洲集团2021年上半年坚持以利润为导向,审慎拿地,避开了热门城市溢价率高的地块,规避了拿高价地的风险,上半年新增4个优质土地项目,对应约人民币111亿元的可售货值,新增建筑面积为55万平米。德意志银行指出,禹洲集团目前拥有总土储约2,200万平方米,总货值约人民币4,428亿元,一、二线及准二线城市土储占比高达约90%,预计可满足未来三至四年公司的发展需要。




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