2021.06.08

汇丰银行 | 禹洲集团(01628.HK)2021年收入确定性高,积极主动降杠杆,维持“增持”评级

  • 发布者:禹洲集团
  • 浏览次数:2074
字号调整

国际著名投行汇丰银行发布固定收益类研究报告,指出禹洲集团(01628.HK)2021年收入确定性高,预计2021年上半年确认收入约人民币120亿元,2021年全年确认收入约人民币270亿元,实现的可能性很高。此外,禹洲积极主动地进行债务管理,5月25日已获得一笔2.685亿美元的银团融资(2021年银团)的豁免同意函,且5月份已悉数赎回今年内到期的所有境外美元优先票据,下半年没有任何美元债到期需要偿还,资金流动性充裕,资产负债表十分夯实稳健,汇丰银行维持禹洲的“增持”评级。



汇丰银行指出,禹洲2021年上半年确认收入预计约人民币120亿元,2021年全年确认收入预计约人民币270亿元,实现的可能性很高。与此同时,汇丰认为禹洲集团2020年的收入和盈利下降是一次性的事件,主要是因为部分项目的延迟交付以及高盈利项目未并表所致,这些因素不太可能影响禹洲2021年及以后的业绩。



汇丰银行进一步指出,5月25日,禹洲集团宣布已经正式取得一笔于今年2月23日完成的有关银团融资(2021年银团)的豁免同意函,该笔总计2.685亿美元的银团将会继续正常存续,这符合汇丰此前的预期。除了银团贷款会正常存续外,禹洲集团积极优化债务结构,近期在境内外融资市场上均有不俗表现。5月11日,禹洲按时赎回2021年5月到期的3.52亿美元7.90%优先票据,连同今年3月初按时赎回2021年3月到期的3.2亿美元优先票据,禹洲已悉数赎回今年内到期的所有境外优先票据,尤其是在地产行业债务高峰的年份里,禹洲表现出充裕的资金流动性和稳健的债务结构。另一方面,境内禹洲鸿图的人民币20亿元的公司债在回售期后也顺利完成了转售,融资额度得以全部保留,在上交所拿到了46.5亿人民币的额度,预计未来融资压力不大。


汇丰银行还强调,截至5月,禹洲的销售势头稳中有升,前5个月累计合约销售金额达人民币416.94亿元,同比去年有35.63%的增长;同时,禹洲的回款水平与去年同期相仿,当年销售当年回款率约70%。其中,重点区域如东部区域,连续5个月均提前完成当月签约及当月回款指标,表现亮眼。拿地方面,禹洲今年截至目前补充四块优质土地(苏州两块,江门一块,郑州一块),权益地价约人民币21亿,总货值约人民币111亿,权益比约60%。郑州地块是上周刚刚以底价拿下的,盈利能力不错。禹洲保持严格的拿地纪律性,考虑到今年禹洲全年推货充足,不急于在第一季度拿地补充当年新开工,在第一季度的集中供地中表现谨慎,并未触碰到一二线城市高溢价率高地价的项目,汇丰银行认为这一点值得点赞。


汇丰银行对禹洲集团2021年8月公布的2021年上半年业绩表示期待,认为这或将成为禹洲下一个股价及债价催化剂。鉴于禹洲坚定去杠杆进行债务管理,以及集团充裕的现金流和稳健的合约销售增长,汇丰认为2021年确认收入十分有保证,维持禹洲的“增持”评级。



资讯推荐

NEWS RECOMMENDATION

法律声明

LEGAL DECLARATION

版权声明

本公司网站内容为禹洲集团版权所有的文件,网站上的文件仅限于为公司形象信息展示和非商业目的使用,在此并未授权任何个人、单位或组织在任何网络、任何媒体上复制或公布。未经版权人许可,任何人不得擅自以非法的方式复制、传播、展示、镜像、上载、下载使用上述文件(包括但不限于上述范围所指内容),否则版权人将依法追究其法律责任。

免责声明

版权人拥有对公司网站的内容进行随时更改之权利,事前将不会另行通知。版权人不保证本网站展示的资料是全面信息或是最新数据。 本网站内的所有图片(包括但不限于插图、透视图、设计图等)、模型、文字描述等,仅作为参考信息,非本公司的任何承诺或要约。 任何个人、单位或组织因本网站或依赖其内容进行交易所引致的损失,版权人和开发商均不承担任何责任。

开发商声明

公司网站有关开发项目信息的介绍,均以政府最后审批文件为准。商品房买卖双方之间的权利义务以当事人签订的商品房买卖合同为准。