2021.02.22

安信国际 | 禹洲集团(01628.HK)稳健发展成比较优势

  • 发布者:禹洲集团
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近日,著名国际投行安信国际发表研报称,禹洲集团(01628.HK)销售增长领先同业,2020 销售同比增长39.7%至人民币1,050亿元,突破千亿销售大关,顺利完成年度目标,排名大幅提升。截至2020年6月,禹洲手头现金约人民币430亿元,净杠杆比率约64%,资产负债结构优于其他千亿元销售额(甚至二千亿元)规模房企,公司的稳健发展成为了比较优势。安信国际对禹洲重申“买入”评级,目标价5.0港元。



安信国际指出,禹洲2020全年销售额同比增长39.7%至人民币1,050亿元,突破千亿元销售大关,顺利完成年度目标。销量及均价上都有所提升,销售面积同比增长26.0%至626万平方米,均价同比上升10.9%至每平方米人民币16,756元。禹洲按2020年全口径销售额在全国排名上升了11位,排名上大幅进步。



安信国际强调,在房地产融资新规下,房企都着力降低债务,市场亦关注房企在资产负债结构上的改善情况。截至 2020年 6月,禹洲总资产约人民币1,678亿元,现金约人民币430亿元,现金短债比约249%,高于监管规定的100%,十分健康。净杠杆比率约64%,低于规定的100%,短期流动性及整体资产杠杆风险较低。


安信国际认为,禹洲过往发展策略以稳健为主,在行业正踏入「管理红利」的时代,禹洲的稳健化成了同业中的比较优势。430亿元的在手现金,64%的净杠杆比率,资产负债的健康程度比许多千亿(甚至二千亿)房企都要强劲。随着销售突破千亿元大关,排名大幅提升,在银行间能拿到的融资资源将更丰富,进一步巩固公司的稳健程度。



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