2024.03.30

境外债重组重大进展,有望大规模化债,禹洲发布2023年业绩报告

  • 发布者:界面新闻 王婷婷
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房地产市场预期和信心正加速修复,行业内再迎来一家出险房企境外债务重组成功。

自融创、奥园、中梁控股之后,近日,禹洲集团( 01628.HK )也公布其境外债务整体解决方案的最新进展, 宣告境外债重组取得阶段性胜利。

作为目前第四家完成境外债务重组的房企,禹洲集团充分展现出卓越的财务管理和风险控制能力,为业内树立了榜样。

在化债方面取得积极成果,也表明禹洲集团接下来可以将有限的现金资源聚焦保交付、保经营的工作中。

当然,这也是禹洲集团一直在做的事。房地产市场供求关系早已发生重大变化,企业必须摆脱“规模论”,扎实做好业务,要轻装上阵。

在新的行业环境下,交付力成为衡量房企的重要指标之一,禹洲集团致力于用更好的产品和更好的交付立足市场,在去年严峻的市场环境中,仍交出了一份积极的成绩单。

根据3月26日禹洲集团发布的2023 年年度业绩,去年禹洲集团在北京、合肥、杭州、重庆、青岛、苏州、扬州、唐山、佛山等超26座城市,完成总计约60个项目批次、近3万套住宅物业的顺利交付。

在过去这一年,禹洲集团共实现总交付收入(含子公司、合营公司及联营公司)达到约454.39亿元,其中子公司交付收入约209.96亿元,合联营公司交付收入约244.43亿元。

相信随着境外债顺利完成重组,禹洲集团的保交付工作将更有保障,也更有利于其产品力的落地兑现。在这场化债大考中,禹洲集团终于上岸。

境外债重组重要进展,即将轻装上阵

今年是禹洲集团创立的第30年,公司出现新的转机,境外组重组即将宣告完成。

3月28日晚间,禹洲集团公布境外债务整体解决方案进一步进展,已分别有 93.16% 和91.04%的债权人加入了重组支持协议,宣告境外债重组取得阶段性胜利。

据禹洲集团2月23日的公告,重组方案获得通过的条件之一是,在计划债权人会议上,需要获得超过半数持有票据且本金额超过75%的债券持有人的投票批准。当前超90%的支持数据远超这一债务重组成功的要求线,意味着禹洲集团的境外债务重组已实质性完成。

业内人士分析,这种多元化的重组方式有利于方案通过,也有利于进一步优化资本结构,降低债务规模及减轻未来的流动资金压力。作为在资本市场、综合实力、品牌价值等维度,屡获殊荣的房企,禹洲集团化债成功也为行业注入了一剂强心剂。

从去年8月到现在,禹洲集团的境外债务重组完成,历时7个多月,在行业里算得上是进程相对较快的房企。

根据过往房企经验,境外债整体重组难点较多,推进过程亦很复杂。禹洲集团此举能够取得实质性进展,有利于帮助禹洲化解眼下的流动性压力和推动公司恢复正常经营。

而能够进入第一批化债成功的房企阵营,既离不开禹洲集团的努力,更与其本身债务结构相对较为明晰,且拿出的方案极具诚意有关。

首先,禹洲是业内较为难得的从未发行和使用过商票的公司,也没有任何理财产品,拥有较高的安全边际。而过去禹洲依靠标准化的公开市场融资,包括银行贷款、海外债、公司债券及优先票据等,不存在隐形的金融风险,且均已做出了积极主动的债务管理。

此外,禹洲集团的重组方案为债权人提供了三种选择,即将现有票据持有人的票据转换为新的美元票据,以及禹洲集团新发行的普通股,债权人可以根据其偏好,在短期、中期和长期中三选一。

禹洲集团不仅要充分考虑计划债权人的权益保障和风险管控,还要从集团实际情况出发。因此,方案条款里提出,未偿还的本金额度转换为短期或中期票据的比例为3.25:1,也即“削债”。

削债,是禹洲集团综合考量之下做出的决定,既可让公司减轻包袱,为重新恢复正常经营奠定基础,同时也能避免二次重组。公告显示,禹洲集团将其两大类境外债重组做了削债和转股结合,部分方案削债约70%。

而且,禹洲集团的境外债务重组方案之所以能快速推进,也是因为其美元债剩余规模体量并不大。据禹洲集团此前披露,其境外债务的计息负债总额约为68亿美元,规模相对可控。

更关键的是,禹洲集团以部分自持资产抵债,为化解债务问题也提供了有力保障。比如,禹洲集团将未来10年可用于还债的全部资产和营收预算公开,并将可能用于还债的资产都摆到明面上,让债权人们吃下一颗“定心丸”。

当行业内境外债务重组成功的房企还寥寥无几,禹洲集团也并未躺平,始终竭尽全力去推进。自去年决定推动境外债务重组开始,禹洲集团就将“清偿债务、轻装前行”作为公司实现稳固发展的重要策略,增强核心竞争力,实现健康稳定发展。

其实从禹洲集团2023年业绩报告中也不难看出,集团花了大力气持续转型和回归,这或许也是广大债权人愿意给予禹洲机会的原因。

如今禹洲集团能够获得广大债权人的强有力支持,正是展现了对于禹洲集团未来可持续经营的认同,将有利于实质性修复公司在资本市场的品牌信誉和征信,对于行业信心的恢复而言无疑也是一个重大利好。

坚守品质交付,回归产品初心

迈过了2023年的交付大年,2024年仍是“保交楼”重要节点,房企的兑现力成为购房消费者的决策重点。这一点,在禹洲集团2023年度业绩报告中也有所体现,将盖好房子、做好交付作为企业经营的“最优先级”。

在2023年已交付的项目中,禹洲集团也实现交付批次完成率达100%,30天交付率达到近80%。不仅如此,2022年交付超31,000套,这也显示出禹洲始终坚决将“保交付”工作放在“最优先级”,并没有断崖式下跌。

“保交楼”已是行业关键词,交付力是展示企业的兑现能力和持续经营能力的重要窗口。不过,禹洲集团不止于此,交付只是基础,“高品质的交付”才能展现公司的核心竞争力。

于是,禹洲集团主动升级了原有的“美好交付”体系。2023年年初,禹洲集团推出全新升级的“禹美好1628交付保障体系”,在此体系中,从提前做好前置规划,到扎实推进每一个项目运营工程节点,积极协调各方资源,齐心协力攻克交付难点,禹洲集团坚持保质保量确保项目顺利竣工交付,用体系化手段保障业主的理想归家,坚定兑现对业主的承诺。

想要在市场突围,回归产品也是当务之急。禹洲集团紧跟时代变化步伐,面对市场变化调整速度极快,迅速升级了其“温度空间”产品体系。在原有的产品体系基础上,历时三年,禹洲重新定义产品线打造标准,秉持“以人为本”的产品核心理念,在产品中用“有温度的设计”、以形式追随功能的原则,创造美好品质空间。

眼下,房地产市场的深度调整还在延续,住房认知回归居住属性,交付力和产品力才是房企的试金石。根据公开资料显示,禹洲在2022年就已提出“小而美”、“少而精”发展战略,要回归创业的初心、商业和行业内在发展逻辑。

与大多数房企寻求新的增长极一样,在未来产品与商业的逻辑正在持续改变的今天,调整是适时且必要的。2023年禹洲集团旗下禹洲商业也奋起发力,从场景升级、营销活动到运营服务等多元化角度出发,采取多措并举、差异化打法,主动进行自我变革和升级。

得益于禹洲商业运营能力的创新提升,使得禹洲集团2023年投资物业租金收入在逆境中实现增长,由2022年的2.27亿元增加至2023年的2.39亿元,同比增长5.54%。

利空出清,轻装上阵,正如禹洲在年报的最后所说:“面对行业前所未有的巨大深刻变革,禹洲集团深知其中的挑战和艰难,30年的奋斗历程塑造了禹洲坚韧的根基,路途的风雨波折铸就了顽强拼搏、永不言弃的坚强意志,创业维艰、守业不易的意识已深深刻入了禹洲的文化基因里。禹洲集团将回归创业的初心,不断突破固有理念、勇于尝试创新举措,积极进行自我变革,坚定勇气攻坚克难,力求自保的同时把握机遇,把战略落实到结果和目标上,为禹洲集团下一个30年继续拼搏奋斗、砥节砺行。”

毫无疑问,伴随着境外债重组的完成以及行业利好持续释放落地,禹洲集团在“保交付”的基础上重拾工匠精神,坚持以产品“质”上为核心,也将在这场大洗牌中站稳脚跟,继续成为行业里不可或缺的一股力量。


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