2020.09.14

实至名归!禹洲集团获“最具投资价值上市公司”

  • 发布者:禹洲集团
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在资本市场加速回归价值投资的当下,能够长期且持续为投资者创造价值,成为了衡量优质上市公司的核心标准。


9月10日,在由凤凰网财经、凤凰网港股联合主办,由香港中国金融协会、香港中资证券业协会、香港中资基金业协会、香港中国企业协会等机构支持的“2020凤栖梧桐港股财经峰会”上,禹洲集团(01628.HK)以优异的表现,斩获“最具投资价值上市公司”奖项


长期以来,禹洲始终坚守行稳致远,秉持平衡规模、利润,控制风险的“三驾马车”发展模式,坚持与投资者、股东共享企业发展成就,禹洲在持续保持财务稳健的同时,也在资本市场享有“现金奶牛”的美誉。此次荣获“最具投资价值上市公司”,正是对禹洲与投资者、股东共享发展成果的诠释




强劲的发展势头,是禹洲能够与投资者、股东共享发展成果的基础和保证。


2020年以来,禹洲持续保持强劲发展势头。中期业绩数据显示,上半年,禹洲合约销售人民币428.50亿元,同比大幅增长50.49%,销售规模再创历史新高。

▲销售强劲增长


合约销售的强劲增长,与禹洲的战略选择不无关系。2017年,禹洲提出“区域深耕、全国领先”战略,同时提出3年实现千亿的战略目标。


战略决定方向,组织决定战斗力。在“区域深耕、全国领先”战略下,禹洲集团从上到下坚定执行这一战略。从布局区域上看,目前禹洲已布局长三角、海西、环渤海、华中、西南和粤港澳大湾区6大城市群;从布局深度上看,禹洲目前布局37城,有超过170个项目,其中约9成土储位于一二线及准二线城市。前瞻性的布局,也有力支撑了禹洲业绩的快速增长。


在销售快速增长的同时,禹洲营收也再创新高,达到人民币140.07亿元,较去年同期上升20.36%;每股基本盈利为人民币18.43分。而禹洲也延续与投资者、股东贡献发展成果,宣布派发中期股息每股12港仙,派息率高达36.65%。



作为入选「恒生综合大中型股指数」成份股及沪港通交易名单的优质标的,以及MSCI中国指数体系中为数不多的地产标的股之一,禹洲始终奉行审慎的财务政策,拥有健康的债务结构。


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上半年,禹洲严控负债、紧抓回款,财务稳健性进一步提高。


至报告期末,禹洲现金及现金等价物、受限制现金及初始期限超过3个月的无抵押定期存款为人民币429.68亿元,较2019年12月31日的人民币355.11亿元进一步上升21%。现金短债比达2.49倍(将境内公司债券按照到期日来计),足以覆盖短期债务。


此外,禹洲在合约销售金额再创历史新高的同时紧抓回款,于上半年的并表回款率约90%,流动性非常充裕。充沛的现金流,也为禹洲应对经济以及行业波动做好充足准备。


在净负债率方面,禹洲也延续一贯的稳健务实风格。报告期末,禹洲净负债率为63.72%,较2019年末下降1.92个百分点,较去年同期下降9个百分点,继续保持行业领先位置。


稳健的财务结构、充沛的现金流,让禹洲面对多变的市场形势,特别是在融资“三道红线”政策下,依然能轻装上阵、从容应对。



禹洲的这份中报成绩单发布后,在资本市场引起较大关注,包括摩根士丹利、花旗、摩根大通、中信里昂、星展、中银国际等在内的众多知名境内外投行均看好禹洲发展潜力。


摩根士丹利在研报中指出, 基于禹洲上半年的表现,上调禹洲2020年每股资产净值预测至10.64港元,以反映2020年上半年新增土地储备;将禹洲目标价由4.73港元上调至4.79港元。这也是摩根士丹利继2020年4月上调禹洲目标价后,再度进行上调。摩根士丹利继续维持禹洲“增持”评级。


中信里昂在研报中表示, 禹洲集团2020年上半年业绩符合预期,持续强劲的销售表现对未来盈利增长带来良好预期。物管业务分拆将带来巨大收益,提升价值亮点。中信里昂将禹洲集团目标价上调至4.4港元,维持“买入”评级。


花旗也在研报中认为, 禹洲合约销售增长速度领先行业,深耕长三角区域战略有望带来20%的盈利增长,预期全年盈利能实现可观上涨。物管业务的分拆上市将带来的价值的释放。花旗维持禹洲“买入”评级,目标价4.80港元。



销售持续强劲增长、财务结构持续优化、土地储备优质充裕,始终坚持“三驾马车”稳健发展的禹洲,已经为应对行业未来的不确定性做好了充足准备。而这些,也正是禹洲穿越周期,行稳致远的底气和逻辑所在。

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