2020.09.11

摩根士丹利 | 上调禹洲集团(01628.HK)目标价至4.79港元,维持“增持”评级

  • 发布者:禹洲集团
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近日,国际知名投行摩根士丹利指出,基于上调禹洲2020年每股资产净值预测至10.64港元,以反映2020年上半年新增土地储备,因此将其目标价由4.73港元上调至4.79港元。此次是该行继2020年4月上调禹洲目标价后,再度进行上调。维持禹洲“增持”评级,最新目标价为4.79港元。

合约销售稳定增长


摩根士丹利在此前报告中指出,禹洲2020年的合约销售金额目标为人民币1,000亿元,按年升幅达33%,该行预计收益增幅可达20%至30%。禹洲销售增幅持续领先行业,2019年合约销售金额超目标达成,实现人民币751.15亿元,实际完成率达112%,同比上升34.13%,发展势头良好。


根据最新发布的月度销售数据显示,2020年首八个月,禹洲的合约销售金额达人民币654.06亿元,同比增长60.91%。8月份单月的合约销售金额为人民币115.24亿元,同比增长88.55%,均实现了可观的增长,稳步向千亿目标迈进。

土地储备优质充裕


摩根士丹利指出,禹洲的土地储备丰富优质,大部分集中于一、二线核心城市,尤其是在粤港澳大湾区,禹洲积极发掘富有发展潜力的城市更新项目,并预计在2020年禹洲将持续通过多种渠道审慎合理增加土储。


截至2020年8月,禹洲总土储达2,144万平方米,总货值达到了人民币4,143亿元,分布在6大都市圈的37个城市,一、二线核心城市占比达到九成。在新拿地方面,禹洲透过招拍挂及收并购的方式共吸纳了15块优质地块,总建筑面积达257万平方米,均位于一、二线核心城市,其中一半以上的土储位于长三角区域。

维持高派息回馈股东


摩根士丹利指出,禹洲的股息收益率极具吸引力,优异的表现也令禹洲在2020年2月获纳恒生指数公司的恒生中国高股息率指数,并在获纳的8家地产建筑业类公司中所占比重最高。


2020年上半年,禹洲的核心股东净利同比增加9.6%至人民币15.30亿元,宣派中期股息12港仙,对应派息率达37%,股息收益率达11%。自2014年以来,禹洲将派息率持续维持在35%以上,即以不低于核心利润的30%作为对股东派发股息的指引,可见禹洲管理层积极践行对资本市场及股东的承诺。


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